2023年10月，中央金融工作會議首次提出做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融“五篇大文章”，為我國金融行業(yè)高質量發(fā)展指明方向。2025年2月，證監(jiān)會發(fā)布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，從監(jiān)管層面為資本市場參與綠色金融實踐提供明確指引。

證券公司作為現代金融體系的關鍵樞紐，是連接資本市場與實體經濟的核心中介，其深度參與綠色金融實踐，是書寫好綠色金融這篇“大文章”的核心力量。例如，證券公司通過創(chuàng)新資本工具，將綠色發(fā)展政策轉化為市場信號，引導金融活水精準灌溉綠色科技研發(fā)與傳統(tǒng)產業(yè)低碳轉型；借助專業(yè)風險定價能力，為生態(tài)環(huán)境的生態(tài)價值、經濟價值科學“明碼標價”，推動全社會重估經濟發(fā)展的環(huán)境成本，實現未來生態(tài)生存權的合理貼現，最終構建支撐生態(tài)文明建設的新金融基礎設施，以市場之力定義自身在時代變革中的核心價值。

證券行業(yè)深入參與綠色金融的頂層設計

要將綠色金融從發(fā)展理念轉化為行業(yè)實效，證券公司需從內部開展系統(tǒng)性規(guī)劃與核心能力建設，為業(yè)務有序推進筑牢根基。

在戰(zhàn)略層面，部分中大型券商率先將綠色金融提升至公司核心戰(zhàn)略高度，納入頂層設計與長期規(guī)劃。興業(yè)證券作為行業(yè)先行者，設立集團層面“綠色證券金融領導小組”與一級部門“綠色金融部”，實現綠色金融業(yè)務專業(yè)化管理；同時制定涵蓋業(yè)務規(guī)模、產品創(chuàng)新、客戶拓展等多維度的量化考核目標，將發(fā)展成效與部門績效、員工激勵掛鉤，確保戰(zhàn)略落地。招商證券也成立由高層牽頭的可持續(xù)發(fā)展領導小組，全面負責公司整體ESG策略的制定、推進與監(jiān)督，將綠色金融理念深度融入經營管理各環(huán)節(jié)，形成自上而下的執(zhí)行體系。

在風控層面，證券公司推動ESG因素嵌入全業(yè)務流程，構建適配綠色金融發(fā)展的風險防控體系。在業(yè)務審核與投資決策中，ESG因素已成為與財務風險、市場風險同等重要的核心評估維度。浙商證券明確將ESG因素納入投資業(yè)務全流程風險篩選機制，對高污染、高能耗“兩高”企業(yè)實行嚴格禁投，從源頭規(guī)避環(huán)境合規(guī)風險與長期價值減值風險；針對煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)高碳行業(yè)，設定包含碳排放強度、環(huán)保合規(guī)評級、節(jié)能改造進度等指標的定量投資準入模型，確保投資決策既符合政策導向，又具備可持續(xù)商業(yè)價值。這種風控模式已逐漸成為行業(yè)共識與實踐準則。

在人才層面，專業(yè)人才是綠色金融業(yè)務開展的核心支撐，證券公司高度重視復合型人才的培養(yǎng)與儲備。綠色金融業(yè)務專業(yè)性極強，要求從業(yè)人員兼具扎實金融知識與環(huán)保政策、ESG評估、碳市場規(guī)則等相關領域認知。興業(yè)證券自2021年起啟動“綠色金融專員”認證培訓項目，涵蓋ESG評估體系、綠色金融產品設計、碳交易實務、環(huán)保政策解讀等核心模塊，通過系統(tǒng)培訓提升員工專業(yè)素養(yǎng)。截至2024年末，已成功認證138名綠色金融專員，廣泛分布在投行、投資、研究、財富管理等業(yè)務條線，為公司綠色金融業(yè)務持續(xù)創(chuàng)新提供堅實人才保障。

證券行業(yè)深入參與綠色金融的方式與業(yè)務實踐

在完善的頂層設計支撐下，證券行業(yè)從多個關鍵領域發(fā)力，通過多元化業(yè)務實踐推動綠色金融戰(zhàn)略落地，為綠色產業(yè)發(fā)展與低碳轉型注入金融動力。

第一，綠色投融資領域，證券公司發(fā)揮資本中介優(yōu)勢，推動綠色債券承銷、綠色股權融資、綠色ABS/REITs等產品發(fā)行，為綠色項目提供全生命周期融資服務。綠色債券承銷方面，中信證券2024年承銷規(guī)模達517億元，募集資金用于新能源電站建設、城市軌道交通低碳改造、環(huán)保設施升級等項目；綠色股權融資領域，廣發(fā)證券2024年服務綠色企業(yè)股權融資規(guī)模超123億元，助力節(jié)能環(huán)保、清潔能源領域優(yōu)質企業(yè)登陸資本市場；部分券商探索特色化產品，財信證券成功承銷全國首單農村“兩水”業(yè)務綠色鄉(xiāng)村振興公司債券、湖南城際鐵路有限公司2025年非公開發(fā)行鄉(xiāng)村振興低碳轉型掛鉤公司債券（長株潭一體化），為特定領域綠色發(fā)展提供定制化融資方案。

第二，綠色投資領域，證券公司通過直接投資與產品代銷結合，引導社會資金流向綠色產業(yè)。一方面，積極研發(fā)銷售ESG主題理財產品，興業(yè)證券累計引入代銷綠色主題金融產品260余只，涵蓋綠色基金、ESG主題理財、低碳指數產品等，覆蓋清潔能源、節(jié)能環(huán)保、生態(tài)修復等領域，既滿足投資者綠色投資需求，又為綠色產業(yè)匯聚長期資金；另一方面，直接參與綠色產業(yè)投資基金、綠色債券投資及公募REITs實踐，財信證券積極投身綠色債券投資與清潔能源、新能源領域公募REITs發(fā)展，通過資本賦能推動綠色資產價值實現與循環(huán)流轉。

第三，碳金融與環(huán)境權益交易領域，證券公司把握碳市場發(fā)展機遇，探索碳金融創(chuàng)新與環(huán)境權益融資業(yè)務。碳投資交易方面，華泰證券2024年碳投資交易規(guī)模3467.95萬元，標的涵蓋碳配額、ccer等，為碳市場提供流動性支持；興業(yè)證券完成全國首單農田碳匯交易，將農業(yè)生態(tài)價值轉化為可交易金融資產。環(huán)境權益融資與平臺建設方面，財信證券通過與湖南財信金控集團旗下湖南聯交所協(xié)同，參與省級環(huán)境權益交易平臺建設與碳市場能力提升，為企業(yè)提供環(huán)境權益確權、估值、交易、融資一站式服務。

第四，研究賦能與標準制定領域，證券公司發(fā)揮專業(yè)研究優(yōu)勢，提供智力支持并參與行業(yè)標準制定。多家頭部券商設立ESG研究團隊，深入研究綠色產業(yè)趨勢、ESG評估方法、碳市場政策等，發(fā)布高質量綠色／ESG研究報告，為投資者、企業(yè)、監(jiān)管機構提供決策參考；興業(yè)證券等券商參與《證券期貨業(yè)綠色證券業(yè)務標準規(guī)劃》制定，明確綠色證券業(yè)務界定標準、操作流程、信息披露要求，防范“漂綠”“洗綠”亂象，推動市場規(guī)范化發(fā)展。

區(qū)域券商深入參與綠色金融的方式與業(yè)務實踐

除全國性頭部券商引領外，區(qū)域券商立足區(qū)位優(yōu)勢，深耕當地綠色金融市場，將綠色金融戰(zhàn)略與區(qū)域發(fā)展需求結合，為區(qū)域綠色轉型提供金融支撐。

深耕區(qū)域、精準服務方面，區(qū)域券商憑借對當地產業(yè)結構、資源稟賦、政策導向的深刻理解，精準對接綠色發(fā)展需求。東吳證券立足長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)，擔任嘉興市南湖城市建設投資集團主承銷商，發(fā)行不超過3.8億元綠色債券，資金用于城市綠化提升、污水處理設施改造等項目；財信證券圍繞湖南省綠色發(fā)展需求，從早期湘江流域重金屬治理專項債券，到近年長株潭一體化綠色交通項目融資，業(yè)務與地方綠色轉型同頻共振，實現社會效益與自身發(fā)展統(tǒng)一；西部證券依托陜西能源轉型需求，發(fā)行多只綠色債券及低碳轉型債券，助力傳統(tǒng)高碳行業(yè)清潔高效轉型；山西證券通過香港子公司山證國際，助力安吉城投控股發(fā)行1.74億美元綠色債券，拓展跨境綠色融資渠道。

集團協(xié)同、形成合力方面，區(qū)域券商依托控股股東或集團多元牌照資源，以“集團軍”模式提供全方位綠色金融解決方案。東方證券依托股東申能集團能源產業(yè)鏈資源，將全國營業(yè)網點轉化為碳金融服務觸點，幫助企業(yè)盤活碳配額，保障碳排放履約的同時緩解現金流壓力；財信證券依托湖南財信金控集團旗下私募基金、期貨等牌照資源，形成“股權融資+債券承銷+碳風險管理+綠色投資”全鏈條服務體系，財信產業(yè)基金提供股權融資，財信期貨提供碳套期保值、天氣風險管理服務，財信證券聚焦綠色債券承銷、綠色ABS發(fā)行，滿足企業(yè)不同階段綠色金融需求。

創(chuàng)新驅動、樹立標桿方面，區(qū)域券商探索差異化創(chuàng)新路徑，以“首單”產品與特色業(yè)務提供行業(yè)樣板。華寶證券開展重慶區(qū)域首筆碳回購交易業(yè)務，通過碳配額質押回購，幫助低碳企業(yè)拓寬融資渠道、降低資金成本；財信證券多次創(chuàng)下“首單”紀錄，全國首單貼標“鄉(xiāng)村振興”與“低碳轉型”的公司債券，銜接兩大戰(zhàn)略為農村低碳轉型提供新模式；全國首單農村“兩水”業(yè)務綠色債券，聚焦農村自來水資源普及與水污染治理，將綠色金融與民生改善結合，為行業(yè)提供可復制的創(chuàng)新經驗。

證券公司參與綠色金融：創(chuàng)新趨勢與未來方向

隨著“雙碳”目標推進、數字技術發(fā)展及國際金融市場融合，證券公司綠色金融創(chuàng)新呈現科技融合、產品多元、國際接軌、人才體系完善的特征，成為未來發(fā)展核心方向。

科技賦能方面，大數據、人工智能、區(qū)塊鏈等數字技術與綠色金融深度融合，提升管理效率與服務質量。部分券商投行部署AI模型，通過自然語言處理技術解析企業(yè)ESG報告、財務報告及環(huán)保合規(guī)文件，提取關鍵信息并與行業(yè)基準對比，形成標準化ESG評估報告，為投資決策、業(yè)務審核提供精準參考；風險管理領域，大數據技術追蹤綠色項目資金使用與環(huán)境效益進度，實時監(jiān)測碳排放強度、能耗水平等指標，識別潛在風險；區(qū)塊鏈技術應用于碳配額交易、綠色債券信息披露，確保數據真實性與透明度，提升市場信任度。

產品創(chuàng)新方面，綠色金融產品邊界持續(xù)拓展，除傳統(tǒng)綠色債券、基金外，綠色ABS、綠色REITs、轉型金融工具及ESG主題理財產品、衍生品不斷涌現。綠色ABS與REITs盤活存量綠色資產，實現證券化流轉；轉型金融工具為傳統(tǒng)高碳行業(yè)低碳轉型提供針對性融資；衍生品領域創(chuàng)新活躍，招商證券子公司推出“寒潮指數衍生品”，為風電、光伏等新能源企業(yè)提供天氣風險管理工具，對沖極端天氣對發(fā)電量與經營收益的影響。

國際接軌方面，中國證券公司積極參與全球綠色金融規(guī)則制定與業(yè)務合作，國際影響力提升。東方證券、中信建投等券商ESG評級持續(xù)提升，東方證券獲評全球同行業(yè)AAA級，體現國際市場對中國券商ESG管理水平與綠色金融實踐的認可，有助于吸引關注ESG的國際長期資金，同時引入先進管理經驗與產品設計理念，推動中國綠色金融市場與國際深度融合。

人才培養(yǎng)方面，證券公司構建多元化、系統(tǒng)化人才培養(yǎng)體系，儲備復合型專業(yè)人才。綠色金融業(yè)務的專業(yè)性、交叉性，要求從業(yè)人員兼具金融專業(yè)功底與環(huán)保政策、碳市場規(guī)則、ESG評估方法等知識。中信證券開展投研專業(yè)賦能、科技金融專業(yè)賦能等訓練營，課程融入中央會議精神解讀、人工智能、區(qū)塊鏈、數字貨幣等內容，設置綠色金融專題模塊，通過理論學習、案例研討、實務操作提升員工專業(yè)素養(yǎng)；多家券商與高校、科研機構合作設立綠色金融研究中心、開展專項課題研究、聯合培養(yǎng)研究生，從源頭儲備專業(yè)人才，支撐行業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。

綜上所述，證券公司在綠色金融領域的實踐已從頂層設計走向全面落地，從全國布局延伸至區(qū)域深耕，從傳統(tǒng)業(yè)務拓展至創(chuàng)新驅動。未來，隨著科技賦能深化、產品體系豐富、國際合作緊密及人才隊伍壯大，證券公司將在引導金融資源流向綠色產業(yè)、推動經濟社會低碳轉型、助力“雙碳”目標實現等方面發(fā)揮更重要作用，為書寫綠色金融這篇關鍵“大文章”貢獻更大金融力量。