國金證券近日發(fā)布電力設(shè)備與新能源行業(yè)研究：英國政府宣布提前AR8招標(biāo)至今年7月進(jìn)行，中東地緣沖突烈度再次升級，重申推薦歐洲海風(fēng)出口鏈，數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)+地緣政治喚起的能源獨(dú)立訴求將持續(xù)帶動歐洲海風(fēng)長期景氣度上行，并持續(xù)看好整個風(fēng)電板塊的雙擊。

以下為研究報告摘要：

整體觀點(diǎn)：中東局勢持續(xù)升級，更高的終端電氣化程度和可再生能源利用率，將是全球大多數(shù)（缺乏油氣資源）國家提升能源安全的唯一途徑。與以往不同的是，風(fēng)光儲成本正處于歷史最低水平，本次伊朗戰(zhàn)爭對各國能源自主可控神經(jīng)的觸動，或?qū)⒛芨斓剞D(zhuǎn)化為政府對相關(guān)領(lǐng)域的政策激勵、以及設(shè)備制造商的訂單。全球風(fēng)能理事會緊急發(fā)布報告呼吁加快風(fēng)能部署、英國能源大臣宣布AR8招標(biāo)提前等第一批快速反應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)。再次重申重點(diǎn)推薦歐洲海風(fēng)出海鏈，并持續(xù)看好風(fēng)電板塊雙擊。此外，繼續(xù)推薦：1）在算力與能源自主訴求下全球需求長期共振的儲能、電網(wǎng)設(shè)備；2）密集催化臨近的太空/馬斯克光伏主線（輔材+設(shè)備+衛(wèi)星制造）；3）受益于銀價高企有望加速放量并實現(xiàn)超額利潤的BC+無銀化；4）鋰電排產(chǎn)回升驅(qū)動下，高景氣材料環(huán)節(jié)及固態(tài)新技術(shù)；5）AIDC液冷。

風(fēng)電：英國政府宣布提前AR8招標(biāo)至今年7月進(jìn)行，中東地緣沖突烈度再次升級，重申推薦歐洲海風(fēng)出口鏈，數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)+地緣政治喚起的能源獨(dú)立訴求將持續(xù)帶動歐洲海風(fēng)長期景氣度上行，并持續(xù)看好整個風(fēng)電板塊的雙擊。光伏&儲能：英偉達(dá)正式宣布開發(fā)太空版Vera Rubin，藍(lán)色起源提交5萬顆衛(wèi)星星座計劃，太空/馬斯克光伏主線熱度重燃，重申布局重心：太空/地面端輔材、衛(wèi)星總體制造、稀缺設(shè)備龍頭。愛旭股份3月先后中標(biāo)華電6GW高效組件集采、簽署歐洲600MW集中式項目訂單，看好BC+無銀/少銀產(chǎn)品2026年加速放量出貨并獲取超額利潤。

氫能與燃料電池：氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)落地，國補(bǔ)下發(fā)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模化趨勢加速，產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展的趨勢已然確立，值得高度重視。我們堅定推薦綠醇、電解槽、燃料電池等高彈性、率先跑通經(jīng)濟(jì)性的核心方向。

電網(wǎng)：1）3月以來思源電氣在羅馬尼亞累計簽約儲能容量突破4.5GWh，看好后續(xù)憑借成熟解決方案&可靠交付能力加速突破海外儲能市場，維持重點(diǎn)推薦；2）《節(jié)能裝備高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2026—2028年）》提出加快大容量固態(tài)變壓器應(yīng)用，SST商業(yè)化有望提速；3）26年國網(wǎng)計量設(shè)備1批招標(biāo)數(shù)量創(chuàng)近6批次新高，預(yù)計總金額超70億元。

鋰電：鋰電產(chǎn)業(yè)鏈3月呈現(xiàn)“需求修復(fù)、價格分化、技術(shù)催化升溫”特征：一方面，磷酸鐵鋰、負(fù)極石墨化、隔膜等環(huán)節(jié)開工維持高位，儲能需求持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行韌性增強(qiáng)；另一方面，碳酸鋰、鐵鋰價格回落，六氟弱穩(wěn)，盈利修復(fù)仍具分化。同時，億緯鋰能全固態(tài)電池下線、特斯拉與LGES推進(jìn)海外LFP產(chǎn)能建設(shè)，行業(yè)競爭正加快向技術(shù)升級與全球化布局演進(jìn)。建議關(guān)注鋰電材料景氣機(jī)會及固態(tài)電池、鈉電池等新技術(shù)機(jī)會。

AIDC電源&液冷：英偉達(dá)GTC2026本周舉行，重視液冷新材料技術(shù)迭代機(jī)會；工信部發(fā)布方案鼓勵提升液冷系統(tǒng)節(jié)能效率，堅定看好國內(nèi)企業(yè)在全球液冷市場后續(xù)地位提升所帶來的板塊投資機(jī)會。

本周重要行業(yè)事件：

風(fēng)光儲：藍(lán)色起源提交5.16萬顆衛(wèi)星的大型星座計劃；英偉達(dá)推出為軌道數(shù)據(jù)中心設(shè)計的Vera Rubin空間模塊。電網(wǎng)：1-2月全社會用電量同比增長6.1%；2026年國網(wǎng)計量設(shè)備1批招標(biāo)公示。

鋰電：億緯鋰能兩款全固態(tài)電池下線；容百科技將出售韓國業(yè)務(wù)；特斯拉和LGES將共建磷酸鐵鋰電池廠。

氫能與燃料電池：重慶正全力沖刺國家氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)；上海市綠色燃料高效合成系統(tǒng)工程重點(diǎn)實驗室揭牌。

投資建議與估值：詳見報告正文各子行業(yè)觀點(diǎn)詳情。

風(fēng)險提示：政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈程度超預(yù)期風(fēng)險。